Avertismente în lant pentru economia României

Nu mai putin de patru institutii financiare internationale - doua agentii de rating, FMI si Comisia Europeana - au emis, in aprilie, avertizari cu privire la riscurile care ameninta economia Romaniei.

Rapoarte care plaseaza Romania in topul economiilor celor mai vulnerabile in fata crizei internationale au venit unul dupa altul in aprilie. Cel mai recent a fost cel al Standard&Poor’s. Raportul „De ce contractia globala a creditului poate afecta mai mult monedelor pietelor emergente din Europa“ plaseaza Romania pe locul doi in clasamentul economiilor emergente care risca sa fie afectate de criza creditului la nivel international. La inceputul lui aprilie, si Fitch, alta agentie de rating, a emis un comunicat cu o concluzie similara: Romania se afla in categoria tarilor cu cele mai ridicate riscuri.

Avertizari au venit si din partea Fondului Monetar International si a Comisiei Europene.
Seful misiunii FMI in Romania si Bulgaria, Juan Jose Fernando Ansola, a avertizat ca tara noastra risca sa fie afectata de criza de lichiditate de pe pietele internationale. „In perioada urmatoare, tensiunile de pe pietele financiare, efectele adverse pe care acestea le produc asupra cresterii economice din UE si din regiune, preturile ridicate ale marfurilor, in special ale petrolului, vor afecta in mod negativ perspectivele de crestere economica ale Romaniei“, se arata intr-o declaratie a FMI. Explicatia: finantarile externe se scumpesc, iar preturile de import mai mari contribuie la cresterea inflatiei. Prin urmare, FMI a redus estimarile privind cresterea economica pentru 2008 de la 6% la 5,5% si le-a majorat pe cele privind inflatia – 6,5% pentru finele anului. Avertismente similare au vizat si economiile tarilor baltice, unde problemele tin tot de finantarea deficitelor externe, precum si state precum Albania sau Serbia.

Investitorii interesati de economia Romaniei au avut un motiv in plus de panica si dupa lansarea prognozei de primavara a Comisiei Europene. Capitolul privind tara noastra are un titlul sumbru: „Vulnerabilitati macroeconomice si financiare mai mari“. Raportul arata ca importurile cresc in continuare, in timp ce principala sursa de finantare a acestora – investitiile straine, au stagnat ca urmare a finalizarii privatizarilor. „Aceasta situatie poate afecta in mod negativ vulnerabilitatea externa a Romaniei“, se arata in raportul Comisiei Europene. Documentul indica o crestere a economiei tarii noastre cu 6,5% in 2008, cu un punct procentual peste estimarile FMI, si o inflatie de 7,5% - tot peste cea previzionata de FMI. Incetinirea cresterii economice ar fi insa un lucru bun, in viziunea Comisiei. „Daca boomul va continua si dezechilibrele se vor adanci, nu este exclusa o ajustare mai dura“. Una din vulnerabilitatile identificate in raportul Comisiei este politica Guvernului – in domeniul salarizarii – care ar putea alimenta presiunile inflationiste.

Reactii intarziate

Semnalele de alarma cu privire la vulnerabilitatile economiei au fost lansate pe piata dupa ce autoritatile romane au fost nevoite deja sa ia masuri. De la inceputul anului, BNR a majorat de trei ori dobanda de politica monetara, de la 7,5% la 9,5%. Masura ar trebui sa atraga fondurile investitorilor straini si sa franeze creditarea in moneda nationala. Iar guvernul s-a angajat, printr-o rectificare bugetara, sa tina in frau cheltuielile si sa reduca deficitul de la 2,7% din PIB la 2,3%. Semnalele de alarma vin insa in contextul in care investitorii au avut un sentiment de panica la adresa Romaniei inca din a doua jumatate a anului trecut. Acesta s-a manifestat prin retrageri de fonduri, care, desi n-au fost de amploare, au determinat scaderea cotatiilor la bursa si deprecierea leului. O explicatie pentru pompierismul institutiilor internationale sunt si reprosurile facute agentiilor de rating ca au fost luate prin surprindere de criza subprime, majoritatea bancilor care au afisat pierderi de miliarde de euro fiind cotate cu note maxime. 

Banii strainilor

21,2 mld. de euro insumau plasamentelor nerezidentilor in bancile romanesti la finele lui februarie. Rezerva valutara a BNR se ridica la 25,2 miliarde de euro in aceeasi perioada.

Capital